從總理李克強記者會和央行記者會看出，保持增長穩(wěn)定、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革將是本屆政府的工作重點。而央行對通脹回升態(tài)度謹(jǐn)慎，貨幣政策既不會明顯收緊，也不會進(jìn)一步放松，因此短期內(nèi)，降準(zhǔn)、降息的可能性低。

兩會上新任總理李克強的記者會和央行記者會，對我們理解今年乃至更長期的宏觀經(jīng)濟(jì)政策有很大幫助。李總理答記者問時指出，本屆政府首要目標(biāo)是保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，在保持增長穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革，以實現(xiàn)“把質(zhì)量和效益，就業(yè)和收入，環(huán)境保護(hù)和能源節(jié)約相結(jié)合，打造中國經(jīng)濟(jì)的升級版。

其次，李克強提出推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，要注意發(fā)揮財政金融價格等杠桿作用。在財政領(lǐng)域，要推動財政預(yù)算制度改革，使人民更有效地監(jiān)督財政收支。在金融領(lǐng)域，推進(jìn)利率匯率市場化改革，發(fā)展資本市場，提高直接融資比重，保障投資者尤其是中小投資者的權(quán)益。

李總理在回答關(guān)于城鎮(zhèn)化的問題時指出，“中國城鎮(zhèn)化規(guī)模之大為人類歷史所未有。城鎮(zhèn)化是現(xiàn)代化的必然趨勢，也是廣大農(nóng)民的普遍愿望，不僅能夠帶動消費和投資需求，而且造福農(nóng)民。”并明確提出，“新型城鎮(zhèn)化是以人為核心的城鎮(zhèn)化，要讓現(xiàn)在大約2.6億農(nóng)民工融入城市。而且，新型城鎮(zhèn)化要與農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化相結(jié)合，要保住耕地紅線，保障糧食安全，保護(hù)農(nóng)民利益。”

我們認(rèn)為，這些提法印證了我們在去年的宏觀研究報告《新城鎮(zhèn)化有新意》中所強調(diào)的觀點：新型城鎮(zhèn)化的可能的政策更多指向收入分配，突出的是公共福利均等化和農(nóng)民工市民化。與此同時，未來城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的供給不足的問題將逐漸暴露出來，因此政府需要通過進(jìn)一步的結(jié)構(gòu)改革提高經(jīng)濟(jì)的供給能力。

在央行的記者會上，周行長表達(dá)了對通脹的關(guān)注，認(rèn)為13%的貨幣增速目標(biāo)體現(xiàn)了穩(wěn)健的貨幣政策基調(diào)。同時，周小川提出可通過調(diào)整首付比例、房貸利率等結(jié)構(gòu)性政策來加大房地產(chǎn)調(diào)控力度。對于地方融資平臺債務(wù)風(fēng)險，則要和金融改革創(chuàng)新結(jié)合起來考慮以化解風(fēng)險，同時保證城鎮(zhèn)化等項目獲得必要的融資支持。

關(guān)于通脹，我們認(rèn)為，2月CPI同比較高主要由于春節(jié)錯位導(dǎo)致的基數(shù)效應(yīng)，如果將1-2月合并起來看，CPI同比漲幅為2.6%，只比12月上升0.1個百分點。單看2月，CPI的環(huán)比漲幅并沒有超越季節(jié)性。其中，食品CPI環(huán)比上升2.7%，漲幅低于歷史春節(jié)月份的均值；非食品CPI環(huán)比漲幅基本符合歷史均值。

從農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品價格數(shù)據(jù)看，今年春節(jié)前90天農(nóng)產(chǎn)品價格上漲15%左右，超過之前三年平均10%左右的漲幅。今年春節(jié)后30天農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)下跌10%，超過之前三年平均不到5%的跌幅。按統(tǒng)計局50城市食品價格估計，3月食品CPI環(huán)比下跌可能至2%左右。

央行一直建議，從環(huán)比角度考察通脹壓力，過去三個月CPI季調(diào)后月環(huán)比漲幅較高，平均年化率達(dá)到4.2%，顯示過去幾個月受食品價格上漲較快影響，通脹確實有所加快。但是，今年食品價格在春節(jié)后的回落幅度也大于往年。央行在監(jiān)控CPI環(huán)比走勢時，使用過CPI趨勢環(huán)比指標(biāo)。我們計算，當(dāng)前CPI趨勢環(huán)比年化約2.8%。如果1季度CPI同比增長2.5%，今年1季度對去年4季度的CPI季調(diào)后季環(huán)比漲幅約3.5%，仍屬溫和。

總體上，我們認(rèn)為貨幣政策尚不會因為通脹而明顯收緊。但是，央行對通脹回升態(tài)度謹(jǐn)慎，央行副行長易綱也表示要對發(fā)達(dá)國家量化寬松溢出效應(yīng)妥當(dāng)應(yīng)對，表明貨幣政策進(jìn)一步放松的可能性不大，我們因此認(rèn)為短期內(nèi)，降準(zhǔn)、降息的可能性低。

本文作者為中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生。文章2013年03月20日刊載于《新浪財經(jīng)》。